19 мая 2025 года китайское рейтинговое агентство China Chengxin International Credit Rating (CCXI) впервые с 2022 года присвоило России суверенный кредитный рейтинг — BBB+g со «стабильным» прогнозом. Это событие стало символическим прорывом для Москвы, которая после начала СВО на Украине лишилась оценок от западных агентств (Fitch, S&P, Moody’s) и столкнулась с изоляцией на международных финансовых рынках. Новый рейтинг, хотя и не влияет напрямую на доступ к капиталу, сигнализирует: Китай признаёт адаптацию российской экономики к санкциям.
Контекст решения CCXI
Повышение рейтинга с BBB-g до BBB+g обосновано тремя факторами:
Устойчивость экономики. Несмотря на санкции, ВВП России в 2024 году вырос на 2,1% (данные Росстата), чему способствовали инвестиции в военно-промышленный комплекс (ВПК) и импортозамещение. CCXI отметило диверсификацию экспорта: доля энергоресурсов в поставках за рубеж снизилась с 54% в 2021 году до 48% в 2024-м.
Геополитическая переориентация. Уход западных компаний и банков компенсируется ростом торговли с Азией: доля Китая в российском импорте выросла с 23% в 2021-м до 41% в 2024-м.
Риски и противоречия
CCXI указало на уязвимости, которые могут ограничить рост:
Инфляционное давление. Индекс потребительских цен в 2024 году составил 7,8% (выше целевого уровня ЦБ в 4%), что связано с госрасходами на СВО и дефицитом рабочей силы (безработица — рекордные 2,9%).
Дисбаланс экономики. Доля ВПК в промышленном производстве достигла 38%, что снижает потенциал гражданских отраслей. Например, выпуск легковых автомобилей в 2024 году — 450 тыс. единиц, что в 3 раза меньше докризисного уровня.
Зависимость от Китая. 67% российского экспорта в юанях и 89% расчётов с Азией в нацвалютах (данные ЦБ) усиливают валютные риски.
Стратегия Москвы: альтернатива Западу
Повышение рейтинга CCXI совпало с изменением кредитной политики России. В декабре 2023 года правительство смягчило условия выдачи госкредитов другим странам:
Отказ от западных стандартов. Теперь РФ не учитывает рейтинги Fitch, S&P и Moody’s, а также рекомендации МВФ при кредитовании.
Расширение географии. К заёмщикам относятся страны с высоким риском дефолта (шестая группа ОЭСР) и те, чьи кредитные дефолтные свопы превышают 800 базисных пунктов.
Гибкость валютных расчётов. Погашение долга разрешено в любой согласованной валюте, включая рубли и юани, что усиливает дедолларизацию.
Последствия для мировой экономики
Китай как новый арбитр. Рейтинг CCXI — часть стратегии Пекина по созданию альтернативной финансовой системы. Уже 15 стран Азии и Африки, включая Иран и Венесуэлу, получили оценки от китайских агентств, минуя западные.
Российские кредиты как инструмент влияния. Смягчение условий позволит Москве укреплять связи со странами «глобального Юга». Например, в 2023 году Египет и Бангладеш получили от РФ $7,3 млрд, что вдвое превысило объём помощи МВФ для этих государств.
Риск долговых ловушек. Общая задолженность стран перед Россией — $28,9 млрд (2023 год), причём 62% приходится на Беларусь, Бангладеш и Индию 7. Способность этих государств вернуть долги под вопросом: например, ВВП Бангладеш в 2024 году сократился на 1,2% из-за энергокризиса.
Выводы: между изоляцией и перезагрузкой
Повышение рейтинга CCXI — не столько признание успехов России, сколько отражение новой реальности, где санкции Запада перенаправляют финансовые потоки в Азию. Москва, лишённая доступа к западным рынкам, вынуждена:
Искать альтернативных партнёров, делая ставку на страны с высоким кредитным риском.
Управлять внутренними дисбалансами, где рост ВПК маскирует стагнацию гражданских секторов.
Конкурировать с Китаем за влияние в «серой зоне» мировой экономики.
Однако даже при поддержке Пекина РФ остаётся в уязвимой позиции. Санкции, хотя и не добили экономику, замедлили её технологическое развитие: доля высокотехнологичного экспорта в 2024 году — 9% против 21% в 2021-м. Рейтинг CCXI — не «победа», а сигнал: Россия встроилась в альтернативную систему, где правила диктуют те, кто готов игнорировать риски.